Каждый наверняка слышал, что на фондовом рынке «крутятся» большие деньги, что многие там зарабатывают и, при этом, кто-то говорит, что это как казино, а кто-то говорит, что это совсем не казино.
Мы уже видели ранее несколько типичных графиков изменения цен акций и рыночного индекса. Уже обсудили, что краткосрочные спекулятивные стратегии чаще всего проигрывают долгосрочным инвестиционным (хотя и могут оказаться выгоднее в какие-то отдельные промежутки времени). Но, тем не менее, таких общих знаний обычно недостаточно новичку, чтобы сразу начать успешно инвестировать деньги на фондовом рынке. А некоторым, вообще говоря, более подробные знания и неинтересны. Что же делать, если не хочется разбираться в тонкостях трейдерства, изучать, за что отвечает депозитарий, брокер и биржа, нет времени на фундаментальный анализ и не хочется постоянного отслеживать финансовое и операционное состояние фирм, в чьи ценные бумаги были осуществлены инвестиции? Выход есть — инвестиционные фонды.
Что это за зверь такой?
Дело в том, что на получение необходимых знаний и навыков, чтобы успешно инвестировать на фондовом рынке, уходит обычно не один год. Трейдеров много, профессионалов мало. И, если нет желания окунаться с головой во все тонкости фондового рынка, можно обратиться к тем, кто в этой деятельности уже успешно работает. Обычно за такую деятельность (управление чужими деньгами с целью получить инвестиционный доход) берут плату в виде части полученной прибыли и/или маленький процент от суммы проинвестированных средств.
Но вот проблема: если в наличии есть только 10-15 тысяч рублей, то ведь ни один серьезный профессионал не возьмется управлять таким капиталом.
Именно поэтому и был придуман такой инструмент, как инвестиционный фонд. Его целью является сбор небольших вкладов (обычно такой вклад называется «пай») у мелких инвесторов и управление этими вкладами как единым целым.
Таким образом, инвестиционный фонд (или «фонд коллективных инвестиций») — это форма инвестирования, при которой из инвестиций мелких инвесторов создается «денежный мешок», которым впоследствии профессиональный менеджер управляет с целью увеличения стоимости всего этого «денежного мешка».
В чем отличия инвестиционных фондов от банков?
- Размер прибыли, как и в принципе ее получение, не гарантировано. С одной стороны, это минус для тех, кто не склонен к риску. С другой стороны, именно из-за гарантии доходности банки часто и «прогорают» (гарантируя доходность вкладчикам, им приходится вкладываться средства в очень рискованные проекты, кредитуя иногда нестабильные предприятия, из-за чего в итоге могут получить убытки и оказаться неспособными выплатить вкладчикам их депозиты с процентами). У инвестфондов этот риск отсутствует: они изначально не берут на себя обязательств, которые не способны выполнить.
- Максимальный уровень дохода в инвестфондах не ограничен, в отличие от банковского депозита. Если банк получает сверхприбыль, то он ей никогда не делится со своими вкладчиками. В инвестфонде вся полученная прибыль распределяется пропорционально вкладам инвесторов.
- В большинстве случаев вложения в инвестфонды никак не застрахованы и не гарантированы государством (исключение — негосударственные пенсионные фонды). Если в банке всегда есть шанс получить как сумму депозита, так и накопленные проценты (в пределах гарантии АСВ), то в инвестфондах риск полностью лежит на плечах инвесторов. Для негосударственных пенсионных фондов есть гарантии со стороны АСВ.
Преимущества инвестиций в инвестиционные фонды:
- Возможность получить более высокий доход, чем в банке. Он не гарантирован, но не ограничен какой-то определенной доходностью. Нередки случаи достижения доходности в 20-30% годовых.
- Возможность выбора различных фондов и стратегий на свой вкус: по отраслям, соотношению риск/доходность и т.д. Инвестиции можно распределять по фондам с различными видами инвестиций, добиваясь необходимого сочетания риска, ликвидности и доходности, в зависимости от инвестиционных целей.
- Профессиональное управление: крупными фондами управляют люди, имеющие значительный опыт работы управления инвестициями. Точнее, это даже не люди, а управляющие компании, состоящие порой из десятков высококвалифицированных специалистов. И, хотя, разумеется, доходность инвестиций не всегда напрямую связана с профессионализмом управляющего, вероятность глупых ошибок и потерь резко снижается, если доверить управление профессионалам вместо новичков.
- Снижение рисков: за счет того, что фонды имеют возможность вкладывать деньги сразу в большое количество ценных бумаг, снижается вероятность убытков (вероятность того, что цены сразу всех ценных бумаг упадут, очень низкая). Это называется «диверсификацией» и широко используется как один из методов снижения рисков. Частный инвестор иногда бывает ограничен в возможностях диверсификации: если минимальный пакет акций компании равен нескольким десяткам тысяч рублей, то нужно изначально иметь большой запас денег, чтобы вложить их одновременно в ценные бумаги разных предприятий.
- Снижение стоимости управления: чем больше размер фонда, тем меньше каждому из инвесторов этого фонда нужно заплатить управляющему. То есть, в абсолютной цифре, конечно, стоимость управления довольно высока (шутка ли – управлять средствами тысяч людей на общую сумму в миллиарды рублей), но в процентном отношении от вложенной суммы – обычно остается очень небольшой. В случае, если инвестор отдает свои деньги в индивидуальное доверительное управление, стоимость такого управления обычно намного выше.
- Снижение рисков за счет государственного регулирования: нормативное регулирование ограничивает круг ценных бумаг, в которые могут быть вложены средства инвестфондов. Частный инвестор таких ограничений не имеет, из-за чего может по ошибке потерять часть инвестиций на высокорискованных ценных бумагах.
Недостатки тоже есть:
- Более высокий риск по сравнению с, например, банковскими вкладами. Мало того, что прибыль не гарантирована, но нет гарантий даже того, что инвестор не получит убыток.
- Обязанность уплаты подоходного налога со всей получаемой прибыли при инвестировании (снова, в отличие от банковских вкладов, где обязанность по уплате НДФЛ почти не возникает). Исключение – ИИС (индивидуальные инвестиционные счета), которые обсудим позднее.
- Необходимость нести дополнительные расходы, даже в том случае, когда прибыли нет или она отрицательная (комиссии при инвестировании в фонд, оплата вознаграждения управляющего и т.д.).
Как видно, инвестиционные фонды — это довольно интересный финансовый инструмент для инвестора. И, хотя для простоты мы говорили о том, что инвестфонды инвестируют только на фондовом рынке, на самом деле, они создаются и для ведения других видов доходной деятельности (например, приобретения коммерческой недвижимости с целью получения дохода в виде аренды). А более подробно о различных видах и особенностях инвестиционных фондов мы поговорим в последующих материалах.