Когда мы говорим о долгосрочном финансовом планировании, то, как правило, предполагаем, что в таком плане будет учтен выход на пенсию. То есть, денежные потоки (доходы и расходы) должны быть сбалансированы таким образом, чтобы к определенному моменту времени был сформирован капитал, достаточный для обеспечения долгосрочного пассивного дохода в размере, необходимом для покрытия расходов. Иными словами, денег и активов к определенному возрасту должно быть достаточно, чтобы жить привычным образом жизни, но уже без необходимости постоянно работы по найму.
Так как предполагается, что в дальнейшем, кроме пассивного дохода от инвестиций, других источников дохода не будет, сумма капитала должна быть сформирована довольно серьезная. А, значит, и времени на накопление такого капитала должно уйти довольно много.
И здесь встает главный вопрос: действительно ли нужно накопить такую серьезную сумму, чтобы она, не уменьшаясь, генерировала постоянный пассивный доход в нужном объеме или есть варианты?
Варианты, конечно, есть. Например, можно рассчитать сумму капитала, необходимую к началу пенсии таким образом, чтобы ко времени ожидаемой смерти этого капитала совсем не осталось. Насколько сильно это поможет при накоплении нужной суммы? Посмотрим на примере.
Итак, исходные данные:
Сумма ежемесячных расходов — 50 000 руб. Реальная ставка доходности инвестиций (за вычетом инфляции) — 5% годовых. Срок дожития после выхода на пенсию — 15 лет.
В случае с «вечным» пассивным доходом получаем такую математику. Ежегодные расходы = 600 000 рублей. Необходимый капитал = 600 000 / 5% = 12 000 000 рублей.
Если учитывать срок дожития, то получается обычный 15-летний аннуитет с ежемесячным платежом в 50 000 рублей (или ежегодным в 600 000 рублей). Воспользовавшись любым аннуитетным калькулятором или функцией «ПС» в Excel, получаем, что необходимая сумма капитала = 6 539 185 рублей (при условии, что необходимая сумма в 600 000 рублей нужна в начале каждого года пенсии, а не в конце).
При таких расчетах разница почти в 2 раза. В зависимости от исходных данных (срока дожития, процентной ставки) разница будет больше или меньше, но, в любом случае, она будет довольно существенной, особенно с точки зрения сроков накопления нужной суммы. Но все ли так гладко? Давайте подроюнее рассмотрим плюсы и минусы учета срока дожития.
Наследство.
Первый и очевидный момент — желание оставить наследство. Если рассчитывать на определенный срок дожития, то к концу этого срока капитала совсем или почти совсем не останется. С одной стороны — когда придет «старуха с косой», уже будет неважно. С другой — иногда бывает комфортно и приятно понимать, что даже после смерти удастся как-то финансово помочь детям и внукам.
Вероятность дожития.
Срок дожития не стабилен на протяжении всей жизни. Чем старше человек, чем более длинный срок жизни у него ожидается (в 60 лет ожидаемый срок жизни может быть 75 лет, но если человек уже прожил 80 лет, то срок жизни 75 лет у него никак не может быть — скорее где-то 86-87). Можно ли быть уверенным в 60 лет, что смерть наступит ровно в 75 лет? Или в 76? Что делать, если в 75 лет уже закончились все накопления, а жить все еще на что-то надо? Так можно ненароком самостоятельно сократить срок своей жизни, умирая на 76м году жизни от голода…
С такими негативными последствиями, конечно, можно бороться. Например, ежегодно изменять ту сумму, которую можно потратить из своего капитала, учитывая новые (с учетом очередного прожитого года) ожидания по сроку дожития. Просто в начале каждого года заново рассчитывать на аннуитетном калькуляторе, сколько можно потратить в этом году, если теперь ожидаемый срок жизни 76 лет, а не 75, как было годом ранее. Но, во-первых, это заставляет постоянно думать о том, сколько лет осталось до смерти, а, во-вторых, размер пенсии ежегодно будет снижаться. В случае стабильного пассивного дохода таких проблем не возникает.
Риски.
Само собой, чем меньший капитал сформирован, тем выше риски. Любая финансовая нестабильность в стране, девальвация, инфляция, катаклизмы и прочее — любое событие (которых на протяжении 15-20 пенсионных лет может быть множество) легко может пошатнуть финансовую стабильность человека. Если изначально рассчитывать деньги «впритык», то велик риск того, что спустя несколько лет размер своих «пенсионных выплат» резко снизится. Если изначально был расчет на долгосрочный пассивный доход, то человек остается гораздо более финансово защищенным.
Как поступать? Это вопрос, ответ на который каждый должен решить для себя самостоятельно. Разумеется, есть смысл «рассчитывать на лучшее, но готовиться к худшему». Определить для себя две «планки»: нижнюю, которая позволит комфортно жить на пенсии хотя бы с учетом срока дожития, но стремиться накопить на «верхнюю», позволяющую жить долго и счастливо, не боясь прожить лишние 10-15 лет в старости.